力盛赛车股,上海力盛赛车文化股份有限公司(发行人)

上海力盛赛车文化股份有限公司(发行人)

  上海力盛赛车文化股份有限公司(发行人)是夏青先生于2012年10月16日成立,注册资本4736万元。上海力盛赛车文化股份有限公司系国内汽车运动及赛车文化行业的领军企业。公司拥有国内汽车运动行业最高级别的赛事专营资质、享誉全国的专业车队、遍布北上广的专业赛车场、全国规模最大的专业赛车手培训中心以及一流的汽车公关活动策划及执行团队。公司拥有CTCC中国房车锦标赛、PoloCup中国挑战赛、中国卡丁车锦标赛、天马论驾、风云战、TMC-房车大师挑战赛、华夏赛车大奖赛、力盛赛车培训中心等赛车界知名品牌,在国内外汽车运动领域享有较高的知名度和行业美誉度。

2017年3月24日,力盛赛车(证券代码:002858)正式登陆深交所中小企业板。2016年12月9日,上海力盛赛车文化股份有限公司向证监会提交IPO申请。公开资料显示,力盛赛车的是一家以赛事运营为核心、赛车场为载体、汽车活动推广为延伸,为客户提供汽车运动全产业链服务的体育服务企业。力盛赛车主要从事赛事运营、赛车场、赛车队经营和汽车活动推广业务。目前在力盛旗下的赛事有CTCC中国房车锦标赛、CKC中国卡丁车锦标赛、华夏赛车大奖赛、PoloCup中国挑战赛、TMC房车大师挑战赛、天马论驾、风云战、上海市精英赛等。2016年度,公司实现营业收入2.41亿元,净利润3267.39万元。

  力盛赛车是目前中国A股市场唯一一家主要业务覆盖汽车运动全产业链的上市公司,其业务包括赛事运营、赛车场馆经营、赛车队运营、汽车活动推广、汽车运动技术研发、赛车培训、赛车装备和用品代理及销售、娱乐卡丁车制造等,能够为客户提供汽车运动全产业链服务。

  力盛赛车目前主要从事赛事运营,赛车队、赛车场经营及汽车活动推广业务,系中国房车锦标赛、中国卡丁车锦标赛、中国超级跑车锦标赛的独家运营商。该公司先后承办过世界房车锦标赛中国站、华夏赛车大奖赛等大型汽车赛事,经营上海大众333车队、上海大众斯柯达红牛车队、上海星之路车队、宝俊车队以及上海天马赛车场、广东国际赛车场。拥有韩寒、王睿、江藤一、张臻东、林德伟、徐俊等国内一流的签约赛车手。

  赛事运营是力盛赛车业务链条的核心,同时也是整个汽车运动行业的核心。赛车场馆经营业务为公司其他诸多业务的开展提供了载体。汽车活动推广、汽车运动技术服务、赛车培训、少儿卡丁车培训、赛车装备和用品代理及销售、娱乐卡丁车制造等作为业务链条的补充和延伸。各业务板块和环节之间在形成闭环的同时,又能相互依存,相互补充,相互支撑,将边际效应最大化,实现良性循环和同步发展,充分发挥出全产业链的协同优势。

  财报表示,赛事运营业绩大涨主要受益于公司在报告期内完成收购了以赛事运营和赛事服务为主营业务的TOPSPEED和擎速赛事各51%的股权。在市场步入下降通道时,通过横向并购提升产业的规模效应,是企业促成资源共享和降本增效的有效方法。此举不仅让力盛赛车收获多项国际顶级知名赛事,同时得以与世界顶级品牌的汽车制造商紧密合作,将国际赛车改装、运营、管理的经验与国内赛车运动相结合,提升国内赛车运动运营水平。

  由于汽车赛事行业当前并无上市公司,所以力盛赛车有望成为中国赛车第一股。而另一方面,韩寒目前是力盛赛车旗下上海大众333车队的签约车手。火热的国民岳父效应也使其看上去十分耀眼。但从公司的综合情况来看,力盛赛车仍充满很多不确定性因素。

  力盛赛车文化股份有限公司自2015年起开始经营汽摩中心培训基地。上海天马赛车场地处经济发达的长三角地区,辐射江浙沪;广东国际赛车场地处珠三角地区,辐射港澳台;汽摩中心培训基地地处北京,辐射京津冀。长三角、珠三角和京津冀是我国经济最发达的区域,居民收入和人均汽车保有量均处于国内前列,汽车普及度高,汽车运动具有很好的市场基础。同时该区域内集中有中国最多的汽车巨头,如上海大众、上海通用、广汽丰田、广汽本田、北汽集团、吉利汽车等,该些厂商是汽车运动的主要客户。

  近日,上海力盛赛车文化股份有限公司(下称力盛赛车)有望冲击IPO。中国证监会网站披露的招股说明书显示,该公司拟发行股票不超过1580万股,募资2.36亿元,拟在深交所上市。力盛赛车募集资金投资项目为上海天马赛车场扩建、赛事推广、赛事培训,总预算为2.36亿元。

  但许多人不知道的是,《飞驰人生》包括韩寒本人,都与国内“赛车第一股”——上海力盛赛车文化股份有限公司有着密切关联。韩寒曾经签约的大众333车队就是力盛赛车旗下车队,其多次斩获冠军的CTCC(中国房车锦标赛)也由力盛赛车运营。力盛赛车还为《飞驰人生》提供了汽车运动技术服务,最终电影累计票房超过17亿元。

  另一个亮点来自卡丁车销售业务。报告期内,力盛汽车卡丁车销售业务板块实现收入0.13亿元,同比增长259.70%,实现营业利润640万元,同比增长238.90%。2018年,力盛赛车收购卡丁车制造商江西赛骑运动器械制造有限公司51%的股权。2019年末,江西赛骑研发生产的电动卡丁车上市,与力盛赛车室内卡丁车场馆运营等业务形成合力。而随着力盛赛车赛卡联盟卡丁车馆网点的更多布局,未来公司将进一步拉动卡丁车销售及相关业务的增长。

  汽车运动业务主要依靠专业人员为客户提供汽车运动策划、管理和执行等专业服务,各环节均需要大量高素质人才。目前国内汽车运动专业人才短缺是影响行业和公司发展的主要问题。发行人各个部门的主要负责人均从事赛车行业多年,具有丰富的行业经验,业务骨干中不乏中国最早一批的优秀赛车手、车队经理和赛事组织者。如果发生较大规模的核心员工流失,将对公司的经营带来重大不利影响。

  财报中的两大亮点,表现出公司新增业务与现有业务间协同发展,逐步凸显产业规模效应。力盛赛车业务覆盖汽车运动全产业链,随着管理水平提升、组织架构优化、项目管理精细化,未来可以进一步压缩成本,提高效率,有能力针对市场变化不断探索新的商业模式。

  上市前,力盛赛车的大客户主要是上海大众等知名汽车厂商,这些大客户也长期位列公司应收账款的前几位。随着公司上市拓展更多新业务,电通广告、优搏组广告等取而代之,占据公司大客户名单的前几位。但是没想到,这反而加重了力盛汽车的应收账款规模。

2019年,在公司的五大主营业务中(赛车场经营、赛事经营、赛车队经营、汽车推广活动和卡丁车销售),赛事经营业务营收2.48亿元,同比增加177.92%,总营收贡献超过一半,实现营业利润0.74亿元,同比增长400.08%,营业利润占比58.89%,占比增长45.02%。赛事业务实现“量质双升”。

  据上海力盛赛车文化股份有限公司的招股说明书披露,公司的风险主要涉及客户集中度较高及重要客户流失的风险,行业监管和产业政策变化的风险,重要赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险,公司经营的赛道不能及时取得认证的风险,行业受宏观经济波动影响的风险,因不可抗力导致比赛及活动延期或取消的风险,控制权风险,业绩大幅下滑的风险,盈利预测风险等大方面。

  公司的赛车场经营业务按照服务内容可以分为赛道服务、赛道配套服务、赛车培训和赛事用品销售;赛车队经营业务包括商业赞助、组织参赛、赛车改装与衍生品销售。依托赛车场和赛事,力盛赛车为国内主要汽车厂商提供品牌推广服务,并为汽车厂商提供新车发布、试乘试驾等延伸业务。

  作为首家登录资本市场的赛车公司,力盛赛车的亮点在于其业务模式包含了从赛车场、赛事、赛车队以及赛车培训、汽车活动推广等多项服务产品,涵盖了汽车运动服务产业链的主要环节,多项服务业务形成协同效应。公司独特的光环包括:

  赛事运营、赛车场和赛车队构成了力盛赛车商业模式的“铁三角”,由于打通了产业链,由此形成的合力让汽车活动推广成为其最赚钱的业务(图3)。汽车活动推广业务是赛车场、赛车队、赛事资源的自然延伸和有效整合,赛道是展示汽车性能的最佳场所,赛事平台为客户创造了巨大的营销价值,而由韩寒领军的车手阵容更是力盛赛车的金字招牌。

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